东风和PSA谈判，双方的诉求都很明确。法方要资金输血，同时中国市场也是PSA计划到2015年欧洲之外销量突破50%的重要保障，最好搭上一个中国合伙人，一起完成这个难度颇高的中国战略。

       中方的诉求相对复杂。技术和海外渠道是东风汽车最为渴求的。一位东风集团的独董向《财经》记者透露，随着市场换技术的破产，中国企业就想着花钱买技术，买original code(源代码)，“PSA在小型车平台上的技术，神龙汽车花了20多年也没有学来”。

       国际化也是东风一以贯之的理念，东风一直希望将自己具有优势的商用车自主品牌销往欧洲。联手PSA，有助于打开东风的海外渠道。

       彼此的诉求和底牌都清楚，围绕入股事宜，双方进行了八个月的谈判。在一位具体参与谈判的东风高层人士看来，中企的对外投资如今不复十年前那般挥舞着支票簿急吼吼地埋单，“我们不急，慢慢谈细节，一来等股价下来，二来等外部环境的变化”。

       谈判在去年12月达成一致：东风以7.5欧元/股买入PSA的14%股份，与标致家族、法国政府并列第一大股东。至此，东风入局。

       这笔买卖值不值？从股价上来看，当时每股7.5欧元相比现在的价格有47%的折让，自然不算亏。但随着中国市场走向成熟且增长放缓，指望用某个单一市场去拯救岌岌可危的品牌已不太现实，参与救援者也很有可能被拖入其中。

       有一种观点不那么客气，有点尖锐：东风斥资8亿欧元入股PSA是试探性的，赌的就是势比人强，PSA不得不逐步共享自己的核心技术。“从投资上看，8亿欧元对东风并非不可承受。一旦在一定的周期内没有获得想要的技术，通用出清PSA股份的场景未必不会重现。”

       世界主流车企一直注重防范投资方获取技术的倾向。戴姆勒引入中东投资方，明确规定投资方不得参与戴姆勒公司的管理；上汽本意与双龙达成技术合作意向，但被韩国工会屡次抵制，导致破产重组后的双龙对于上汽毫无价值。

       尤其是现在标致家族、保守的法国政府、东风三家并列第一大股东的格局，更让东风面临巨大的监事会掣肘。法国政府的态度其实非常明朗，法国工业部长Arnaud Montebourg明确表态，75%的技术研发必须留在法国。

       必须承认，PSA在正式场合向外释放的信息颇为积极，与技术有关的条款都被写进合作协议。

       瓦兰表示，双方将整合PSA现有的亚太技术中心，设立新研发中心，在中国建立从产品前期研究、造型到工业化的全价值链研发能力，强化与PSA研发中心和东风集团研发中心的协同，在新能源核心领域加强全球范围合作，通过实现产品平台、动力总成及零部件等的协同，提升双方的平台规模效应和竞争力。

       技术层面上最核心的信息，是PSA上海研发中心从外方独资变为合资。PSA将与东风以50:50比例在华设立合资研发中心，该研发中心将在并购现有PSA上海研发中心的基础上成立。不同于神龙汽车原有内部研发机构，该机构有望承担平台开发、动力总成研发等更为核心的开发任务。

       瓦兰对此的承诺是，该中心的研发成果由两个伙伴均等分享，双方都可以使用技术，也都持有知识产权，双方也可百分之百地使用该研发中心用于各自研发工作。

       议还规定，PSA所有欧洲车辆上应用的技术，东风如果想拥有，都可通过支付佣金的方式购买。此前，哪些技术可销售给东风、哪些技术是保留的，决定权在PSA手中。这一系列写进协议的技术分享条款，被视作PSA引资东风的诚意所在，也让东风坚定了自己的入股决心。

       现在只剩最后一个时间节点：4月份PSA股东大会对增资入股的表决。正因此，东风和PSA对协议的内容透露不多。双方均谢绝了大部分的专访要求，在公开发布会上传递出的信息，也多偏宏观而非微观——而后者恰恰是入股承诺能否兑现的关键所在。

       东风的部分相关人士，也向《财经》记者表达了担忧：PSA股东大会或会对技术转让条款不满。

       但《财经》记者从多个签约发布会和内部人士处获悉，东风高层对本次入股志在必得，谈判的协议至少是中方能够接受的，这也是近期国家主席习近平访法期间出席东风PSA签字仪式的底气所在。

       不用久等，答案即将揭盅。